日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
医药生物:政策明朗化将形成资本市场分水岭
，医药板块涨幅为64.80%，远远落后于去年领跌的有色金属、房地产等周期性行业。我们认为，不管是在行业内部运行的质量上，还是外部的政策环境，医药行业总体表现优异。
2009年下半年投資觀點----行業前景明朗，政策的明朗化將形成資本市場分水嶺2009年下半年，醫藥板塊應該可以走出獨立行情，主要理由如下。
1、行业增长明确。医药属于典型的刚性需求，即使受到经济周期的影响，增长依旧明确，并且相比其他周期性行业优势明显。政府新增8500亿元的投入对药品市场的拉动显著。老龄化及可支配收入的增长使得药品整体消费增长预期乐观。
2、行業政策逐步明朗將帶來資本市場分水嶺。6月底，基本藥物目錄等相關配套細則有望出臺。屆時，市場對新醫改的混沌狀態有望逐漸轉為清晰。同時基本藥物目錄明確國家支持優勢企業的戰略，對優勢企業負面影響較少，對醫藥股將是新的上漲契機，不確定性導致的板塊低迷將完全消化，有望迎來資本市場的分水嶺。
3、醫藥板塊目前估值水平處于歷史低位。目前醫藥股的動態市盈率為26.54倍，無論是和其他板塊，還是和醫藥股歷史估值比較，目前的估值都偏低，估值優勢漸現。
2009年下半年投资策略鉴于以上投资思路，下半年我们的投资策略从如下几点着手：
1、突發性事件仍會帶來短期炒作，但不確定性很大。
相關上市公司：華蘭生物2、受益于基本藥物目錄的企業值得期待推薦關注公司：中新藥業、天士力、東阿阿膠、康緣藥業、千金藥業、馬應龍、云南白藥、獨一味、益佰制藥。
3、把握投资并购带来的机会具有并购概念的相关公司：上实医药、上海医药、中西药业、康美药业、马应龙。
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