日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
新研股分(300159):明年东部基地产能投放 有望提高毛利率
今年前3季度，公司实现营业收入4.58亿元，同比增长6.08%，营业利润8721万元，同比增长8.10%，净利润8098万元，同比增长5.27%。资产负债表：与年初相比关于儿童癫痫的治疗，应收账款、存货、预收等都较高，由于截至第三季度末尚处于销售期；与去年同期相比，映出玉米机的销售不好。利润表：资产减值损失超过900万，主要由于应收账款大幅上升。现金流量表：销售商品收到现金3癫痫手术价格.14亿，同比减少32.41%，由于还没有回款。
玉米机销售低预期，青贮机超预期。我们估算公司前3季度玉米机销量约1000余台，全年销量或略低于去年；估算青贮机销量实现了同比正增长 。
明年东部基地产能投放，有望提高毛利率。公司在内蒙和山东均通过购买资产等方式实现了产能布局，山东地区资产交割后便可生产公司的产品，有望下降生产成本，从而拉高明年综合毛利率吉安什么医院治疗癫痫病最好。
我们小幅下调公司2014年净利润至1.12亿元，上调2015年净利润至1.51亿元，每股收益分别为0.31元、0.42元，对应2014~2015 年市盈率分别为38.2倍、28.5倍，保持"中性"评级，目标价从9元上调至10.5元 。
