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bd再融资圈钱猛过IPO受质疑者股价连跌

日期:2016-7-8(原创文章,禁止转载)

再融资圈钱猛过IPO 受质疑者股价连跌

导读

“融资猛于虎”,在之前很长一段时间里,市场将下跌原因归结于大量IPO对资金的分流。而在IPO停滞后,作为

“融资猛于虎”后,作为资金面的另一分流器的再融资,其来势依旧凶猛。

被市场“唾弃”的IPO已停摆半年有余,但市场另一个“吸血鬼”再融资却阴魂不散。据业内人士统计,2013年以来,剔除未通过定向增发预案的公司,再融资仍达到51家,累计增发137.2亿股,拟募资总额高达790.95亿元,较 2012年同期拟再融资额的609.56亿元,同比增长29.76%。

业内人士认为,再融资对市场资金面的影响更为明显,风险也在逐步累积。同时,再融资公司还存在不少“瑕疵”,对投资者来说需要仔细甄别。

再融资圈钱不手软

“融资猛于虎”癫痫可以治疗吗,在之前很长一段时间里,市场将下跌原因归结于大量IPO对资金的分流。而在IPO停滞后,作为资金面的另一分流器的再融资,其来势依旧凶猛。事实上,在2012年12月大盘进入反弹趋势的同时,上市公司再融资热情也随之高涨。“在新股暂停、各类长线资金陆续入市的背景下,市场环境有所好转,但也加速了上市公司再融资的热情“,一位不愿透露姓名的券商策略分析师接受记者采访时表示,在目前市场环境中,再融资并不会带来很大的冲击,但随着资金压力的逐渐累积,市场一旦有所走弱,资金面压力将被快速放大。而今年以来再融资同比出现明显增长,投资者应保持警惕。

记者注意到,此前在大盘调整过程中,不少推出定向增发预案的上市公司由于股价低于增发价,无奈将定向增发预案搁置。而在大盘逐渐展开反弹行情后,不少公司则顺势推动定向增发。除上述51家公司推出定向增发预案外,今年以来还有38家上市公司已成功实施了定向增发,融资金额达到879.37亿元。由此不难看出,虽然IPO“抽血”暂时得到抑制,但再融资对市场的压力却一直存在。据统计数据显示,在2012年,IPO不论是数量还是融资规模都明显下降。2012年中,共有150只新股发行,融资不到1000亿元,较2011年大幅下滑。而再融资方面,2012年以来,共有超过400家公司拟再融资约7000亿元怀化最好的癫痫病医院。从数据对比来看,IPO“圈钱”力度和再融资完全不在同一个级别。

应像IPO那样严审再融资

对于再融资,市场可谓又爱又恨。往往一家公司在推出再融资方案后股价都会出现超额收益,给短线资金良好的炒作机会镇江癫痫病医院怎么样。有分析人士指出,基于融资方案对公司成长前景影响的差异,关注上市公司的再融资不仅为一级市场的投资者提供中期投资机会,其实施前后股价的非理性表现,也为二级市场投资者带来一定短期投资机会。而一些因为再融资方案存在瑕疵,最终导致再融资未成行的公司,则会遭到市场“唾弃”,股价也随之飞流直下。因此,再融资是“馅饼”还是“陷阱”还需仔细分辨。

在众多被市场质疑的再融资公司中,记者注意到市场对“收购资产盈利能力”这一项给予较大的关注;而“放卫星”式的业绩预期给予市场美好前景同时,也为后市埋下“地雷”。2012年11月披露定向增发预案的博盈投资就是一例。相较对博盈投资股权方面的质疑,市场对其收购标的盈利能力的质疑更为集中。据博盈投资公告显示,公司收购的武汉梧桐2013年-2015年每年实现的经审计扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。而武汉梧桐的主要资产盈利之前还处在下滑趋势当中。按博盈投资最新业绩预告来看,2012年公司最高将实现净利润500万元。由此来看,仅公司收购标的2013年就将贡献2.3亿元的净利润。一项收购等于“再造”46个博盈投资,其背后的可行性到底几何不得而知。

其实,市场对业绩“放卫星”的质疑并非个案。2月1日公布定向增发预案复牌的金叶珠宝 ,其股价就在质疑声中连续下挫。金叶珠宝此次定增拟收购的5家公司中,兴龙马、粤通国际预计2013年利润比2012年分别增长271%、176%,明翠世家和金利福则都由2012年的亏损企业摇身一变为预计2013年利润超过6900万元和4600万元。在行业整体未能出现大幅逆转时,很难解释这些公司业绩将出现飙升的原因。2月1日该股复牌便跌停,随后股价震荡走低,2月1日至今累计跌幅已超过两成。

此外,IPO募投项目尚未达产就匆匆再融资的公司,也招致市场“用脚投票”。如上市不到18个月的丹邦科技 IPO募投项目尚未达产,超募资金投资项目早已完工也未投产。在此背景下,丹邦科技1月又启动再融资。业内人士质疑,过于匆忙的再融资,“圈钱”意味太浓。

“由于再融资的审批较IPO”简单“不少,故暗藏”地雷“的公司往往能顺利通过,股价短期上涨并不能掩盖背后存在的风险,投资者需戴着”有色眼镜“看待再融资公司”,申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为,为了A股市场的健康发展,对再融资也该像IPO那样严格核查。

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