日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
汽车行业:汽车1-2月销量同比小幅下滑5.96%
2012年1-2月累计完成汽车销售295万辆,同比下降5.96%。2月单月全国共销售汽车157万辆,同比增长24.51%,环比增长12.76%。2月销量同比大幅增长主要是同期基数偏低的原因(春节期间工作日减少),前2个月的累计销量同比小幅下滑。
目前A股汽車板塊動態市盈率約為12倍,其中乘用車板塊動態PE約為11倍,商用車板塊動態PE約為10倍,汽車零部件板塊動態PE約為13倍。2012年汽車銷售增速預計達到7%,長期來看我國的汽車人均保有量偏低,隨著城市化進程繼續推進,中等收入人口占比增加,汽車銷量仍有較大的增長空間,汽車行業在目前的估值水平下仍具備一定的投資彈性。
近期为资金面改善带来的估值提升,建议投资者重点关注市场份额持续上升、车型竞争力强的上汽集团()和长城汽车(),盈利相对稳定的华域汽车()和宇通客车()。
SUV需求相對較好。此前持續高速增長的SUV的1-2月累計銷量同比增長4.58%。中客和MPV的累計銷量增速較好,分別為5.07%和2.54%。
自主品牌乘用車1月市場份額同比繼續下滑。2012年1月自主品牌乘用車共銷售48萬輛,市場份額42%,同比下降3.65個百分點。
风险提示:1)竞争激烈导致的降价风险;2)需求下滑的风险。
