日期：2016-3-24（原创文章,禁止转载）
煤炭板块：PPI由负转正打开煤价上涨空间
由于PPI代表了工业品出厂价格，因此它的转正并上升意味着工业企业销售产品价格上涨，并带来收入的增加。特别是在PPI上升的初期和中期阶段，企业销售收入及利润特别是上游资源类企业，增长都非常明显。由于目前PPI刚刚由负转正，正处于由低部向上运行的过程中，煤炭采掘业的业绩增长将会有一个明显的上升过程，因此预计其2010年业绩将显著增长。
值得关注的是，通胀预期伴随煤价上涨渐行渐近，现金流充裕的煤炭品种可以抵御通胀及宏观调控政策转向如“加息”的双重压力，部分煤炭品种的业绩可能会超预期增长从而拉低当前煤炭行业的整体估值水平。
有机构研究认为，尽管银行估值更低，但15癫痫病心理护理倍以上的PE仍有极大可能触发融资需求，毕竟银行融资是最符合各方利益的紧缩手段！而煤炭企业普遍财务状况良好，即使融资也是为了资产注入或开采新矿，对业绩的促进作用十分明显，因此作为2010年PE癫痫病要怎么治不足20倍、11年股息收益率仍在2％以上的版块，其估值仍有提升空间。
从供给方面来看，由于山西煤炭资源整合仍未结束，中小企业大规模复产可能在下半年，加之内蒙、河南等产煤大省也将开始煤炭资源整合，因此对煤炭供应会产生一定影响。另一方面，整合后由于行业集中度大大提高，煤炭企业对市场价特别是局部和某个时间段可能存在供应紧张。
2010年投资者应该沿着传统煤炭公司战略布局， 新兴煤炭公司战术突破的策略挖掘投资标的。重点推荐具有估值优势和业绩提升的传统煤炭公司兰花科创（600123）；以及产能扩张及资产注入预期明确的新兴煤炭公司金马集团（000602）和鲁润股份（600157）。
