日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
山西汾酒(600809):新品上市 再造深度营销新模式
公司近况:
8月23日汾酒在太原召开《汾酒团体新产品上市发布会》,发布6款新产品,包括:至尊国藏、经典国藏、40年轻花、20年轻花,老白汾封坛15年,醇柔老白汾癫痫大发作的护理。
评论:
新产品推出意在建立全新的深度分销模式。汾酒原有产品体系有较多问题,如产品价格透明渠道利润不高、经销商对终端投入不够等。公司通过推出新产品的方式建立全新的深度营销模式,主要体现在:(1)提供全新的运作空间和价格体系,酒厂许诺新品经销20%的利润;(2)打造全新深度分销模式,酒厂许诺终端30%的费用终端投入,其中包括支付终端促销人员的工资等固定费用,逐渐建立深度分销体系;(3)弥补当前价格空档,醇柔老白汾将弥老白汾提价后的80-90元/瓶的价格空档,封坛15年意在替换现有开发商产品,40年和20年轻花汾酒拉开30年轻花汾酒的价格覆盖面,稳固“青花”品牌地位,国藏汾酒意在高端品牌拉升。
百亿目标有望提早完成。公司提出2013年提早完成团体百亿元目标的战略规划失神性癫痫能治好吗,具体内容包括:(1)公司预期2013年酒类销售收入到达70亿元(汾酒56亿元,竹叶青5亿元,杏花村3亿元,其他6亿元)黑龙江医院哪家医治癫痫病好,公司希望到达1个20亿元的产品,3个10亿元的产品,5个亿元的产品,削减老白汾以下的产品;(2)公司希望把河南打造成第二个山西,2013年收入有望到达5亿元,2013年除山西、河南、陕西外,由9个亿元以上的大省;(3)2013年销售人员将到达1000人,逐渐实现深度分销。
2010年仅为布局之年。目前公司在山西省内的销售队伍由30人扩展到150人,省外人员亦在逐渐招聘。新产品的推出将前期积累性框架工作逐渐完成,未来深度分销模式对公司销售的带动将逐渐体现在2011年的事迹中。
虽然新产品在市场投入方面较高,但终端费用投入是由经销商投入改变成酒厂投入模式,不会抬高费用率水平。
估值与建议:
对应2010-2011年市盈率分别为36倍和21.8倍,估值处于可选板块的中端,基于公司新任管理层的改革力度和汾酒延续向好的发展态势,保持长时间“推荐”评级。
